当然随着疫情的发展，宏观政策也会对某些行业进行重点支持，会出现比较好的投资机会。们当前投资的两条原则是，一方面不能放弃，要贴近市场；二是对于天基互联网、半导体、5G以及创新药等能够代表未来发展方向，并且能够出业绩的产业主线，我们都会进行波段操作。

　　《红周刊》：从公开资料来看，您主张在深挖价值的基础上，筛选未来1-3年内具有200%~300%以上空间的成长股进行投资。您筛选的方法和标准是什么？

　　王志文：投资一家公司和看一个人的人品是类似的。我们判断一家公司好不好，主要就看公司做了什么，而不是说了什么。例如，如果是科技公司，研发投入占营收比是多少？研发的产品在市场的受欢迎程度如何？公司核心产品在产业链上的话语权或影响力如何等？我们可以通过这些显性指标来横向对比其在所处产业链中的地位，从而挑选出具有未来爆发力的公司。

　　天基卫星互联网和IDC发展前景巨大

　　半导体材料和设备领域长期机会明确

　　《红周刊》：您刚提到了新基建，最近高层也在密集“喊话”，您怎么看新基建细分领域的投资机会？

　　王志文：细分行业来看，天基卫星互联网和IDC(数据中心)，我们认为这两大领域在未来10年具有特别大的投资机会，而且相当紧迫。天基卫星互联网是代表未来产业的一个超级风口 。特斯拉创始人马斯克的星链(StarLink)计划，开始大批量发射卫星占据太空中近轨频谱。频谱资源是有限的、稀缺的。我们如果不尽快行动，后续可能无地方。

　　无论从政治、军事、经济角度来考虑，该领域都会是国家重点加码投入的方向。目前来看，美国领先中国一年的时间。我国家发展自主可控的天基互联网等超级产业刻不容缓。

　　《红周刊》：天基卫星互联网的确是市场上的小众领域，能否具体谈谈它当前海内外的布局，以及未来的应用方向？

　　王志文：国外的话，马斯克的美国太空探索技术公司、总部位于伦敦的OneWeb公司以及亚马逊老板贝索斯的Kuiper项目和加拿大的TeleSat公司都是该领域的有力竞争者。其中，马斯克的星链网(StarLink)计划，已发射了360颗卫星；OneWeb公司，目前发射了74颗低轨道卫星。

　　就国内而言，中国卫星、中国卫通等航天科技、航天科工行业龙头目前也有一些规划，但规模相对较小。例如马斯克最终规划是发射42000颗卫星，将地球彻底包围，但国内的规划仅为几百颗，并不是同一个量级。

　　就应用领域而言，投资者可以参照北斗卫星系统来理解。目前北斗卫星系统在我国已经有很多应用，例如遥感遥测、保险公司财险理赔、火灾、水灾、气象、农业种植、植被覆盖等领域，乃至我们现在的智慧城市、智能驾驶等都会应用到北斗卫星系统。今年5月份随着最后一颗卫星发射，北斗系统组网将全部完成，届时将取代美国的GPS，未来也将应用到更多的商业场景。而这其中蕴含的市场空间是万亿甚至10万亿级别的。坦白讲，当前的5G还是属于传统互联网，而未来随着天基卫星互联，则有望构成新型互联网生态。

　　《红周刊》：5G作为新基建领域的重头戏，前期市场调整后，去年领涨市场的PCB、基站设备商等龙头股是否再次进入“击球”区间？

　　王志文：就5G产业而言，近两年已经逐步落地。对比3G、4G时行业的发展，5G产业链中基建、设备、系统软件等板块的确定性都很强。由于目前受疫情影响，市场情绪很悲观，导致个股承压，但一旦疫情稳定之后，相关龙头个股投资机会还是很大的。

　　我们建议投资者以未来一到两年视角来考虑当前板块内的优质个股的投资价值，密切关注相关上市公司具体的业务表现，例如5G建设中的中标情况等。如果某家上市公司近期中了很多标单，那我们需要予以重视，这意味着催化剂已经开始出现，只是受当前市场氛围或个股走势影响，还没有进入我们的投资时间点。一旦情绪面和股价表现稳住了，加上催化剂，会很容易就进入到投资时点。

　　就应用端而言，虽然这是我们一直以来关注的大方向，但短期应用端公司仍缺少业绩支撑。在此背景下，投资者提前一年或者半年买进去，国家政策没跟上来，那这笔投资会很煎熬。我们认为，今年下半年5G应用端会逐步迎来投资机会。但由于股票会提前反应预期，所以真正产业上的爆发可能会滞后一些。

　　《红周刊》：在此轮市场调整中，去年涨幅居首的半导体调整最为剧烈，您如何看半导体板块内个股的投资机会？

　　王志文：我们认为，整个半导体个股由于受疫情影响，部分个股股价已接近“腰斩”，但去年10月份很多资金已经提前去布局的部分产业链，如设备端或产业端，可能仍有上涨空间，，这类公司业绩释放可能会在明年下半年。

　　总体来看，未来仍有较大的投资机会，尤其是材料领域。以材料为例，随着技术的突破，中国相关企业开始抢占全球市场。材料在半导体产业中的占比很大，因而我们预期材料领域未来至少还有两三年的时间，才能把产量完全释放。

　　《红周刊》：新能源汽车也是您一直关注的方向之一，目前各地刺激汽车消费的政策密集出台，您如何看新能源汽车板块的投资机会？

　　王志文：在我看来，新能源汽车配置的三大核心逻辑在于：一是智能驾驶，如果智能驾驶得以落地，会刺激消费者将燃油车置换成新能源汽车。另外，需跟投资者强调的是，智能驾驶并非5G的落地场景，而是天基互联网的应用场景，因为5G落地后各种APP应用会爆发，5G带宽不足以解决当前网络中存在的延时问题，只有来自于云端的天基互联网才有可能实现。

　　二是油价问题，如果同样开一公里，新能源汽车成本是1元，而燃油车是0.8元，那消费者购置新能源汽车的欲望将受到抑制。所以当前俄国和沙特“石油战”导致的原油价格下跌如果持续，对新能源汽车销售而言并非好事。