房地产开发投资增速小幅回落。前三个季度，全国完成房地产开发投资 5.1 万亿元，同比增长 15.4%，增速比上半年回落 1.2 个百分45点。其中，商品住宅完成投资 3.5 万亿元，同比增长 10.5%，增幅比上半年回落 1.5 个百分点，占房地产开发投资的比重为 68.8%。前三个季度，全国房屋新开工面积为 13.5 亿平方米，同比下降 8.6%，降幅比上半年扩大 1.5 个百分点；房屋施工面积为 52.5 亿平方米，同比增长 14.0%，增幅比上半年回落 3.2 个百分点；全国房屋竣工面积为 5.1 亿平方米，同比增长 16.4%，增速比上半年回落 4.3 个百分点。
房地产贷款增速回升。截至 9月末，全国主要金融机构及主要农村金融机构、城市信用社和外资银行的房地产贷款余额 11.7 万亿元，同比增长 12.2%，比 6 月末高 1.9 个百分点，比上年末低 1.8 个百分点，占各项贷款余额的 19.7%。其中，个人住房贷款余额 7.2 万亿元，同比增长 12.0%，比 6 月末高 1.7 个百分点，增速连续 4 个月回升；房产开发贷款余额 3.0 万亿元，同比增长 12.1%，比 6 月末高 0.8 个百分点；地产开发贷款余额 8461 亿元，同比增长 7.3%，比 6 月末高6.5 个百分点。前三个季度，新增房地产贷款 9821 亿元，同比少增102 亿元。房地产贷款新增额占各项贷款新增额的 15.4%，比上半年高 3.1 个百分点，比上年全年低 2.1 个百分点。
根据住房与城乡建设部统计，前三个季度，全国城镇保障性住房和棚户区改造住房新开工 720 万套，开工率为 97%，基本建成 480 万套，完成投资 9600 亿元。随着保障性住房建设的全面推进和加速，保障房信贷支持力度继续加大。截至 9 月末，全国保障性住房开发贷款余额为 5215 亿元，占全部住房开发贷款的 23.5%。前三个季度，新增保障性住房开发贷款 1300 亿元，占新增住房开发贷款的 86.4%。此外，利用住房公积金贷款支持保障性住房建设试点工作稳步推进，截至 9 月末，第一批 29 个试点城市已审批贷款 419 亿元，占贷款总额度 502 亿元的 83.5%，按工程进度发放贷款 314 亿元，支持了 101个保障房项目。
2.纺织行业
纺织行业是中国的传统支柱产业和重要民生产业，曾经具有明显的国际竞争优势。“十一五”期间，纺织行业规模以上企业工业增加值年均增长 12.6%，利润总额年均增长 27.7%。但纺织行业也存在发展方式粗放、原料对外依存度较高等制约行业科学发展的问题。2012年以来，受全球经济增速放缓的影响，纺织行业面临的挑战更加严峻。
要在更高水平上实现可持续发展，纺织行业需尽快转变发展方式，推动行业转型升级。受需求持续萎缩影响，纺织行业生产增速下降，但降幅有所收窄。欧美日需求锐减，外需低迷。前三个季度，纺织品服装出口 1871.6亿美元，同比仅增长 0.5%，比上半年下降 1.1 个百分点。前三个季度，中国纺织品服装出口数量同比仅增长 2.5%左右。内需增速回落。1-8 月，规模以上纺织企业内销产值同比增长 12.4%，分别比第一季度和上半年回落 3.9 个和 0.9 个百分点。前三个季度，全国 3.7 万户规模以上纺织企业工业增加值同比增长 12.5%，分别比第一季度和上半年回落 2.6 个和 0.5 个百分点。
在棉花价格大幅波动、劳动力和能源成本上涨等诸多不利因素影响下，纺织行业整体效益较上年同期有所下滑。9 月末，国内 328 棉47花价格指数收于 18673 元/吨，Cotlook A 指数收于 81.3 美分/磅，国内棉价比国际市场每吨高出约 7000 元，削弱了中国纺织行业的竞争力。1-7 月，规模以上纺织企业利润总额同比下降 1.1%，但降幅有所收窄，分别比第一季度、上半年收窄 1.0 个和 0.9 个百分点。
“十二五”时期是纺织行业由大变强的重要时期，进一步深化产业结构调整、加快转变发展方式、从根源上化解各种外在风险，是全行业面临的根本任务。纺织工业 80%左右的产能集中在东部地区，随着中西部地区承接产业转移条件日益完善，应抓住机遇引导纺织行业有序转移，形成东中西部纺织产业优势互补、协调发展的区域布局，进一步保持和提升纺织行业国际竞争力。充分利用各种有利条件，加快建立以市场为导向、企业为主体、科研院所和高校为支撑、产学研用紧密结合的纺织行业科技创新机制，进一步提高产品质量，培养自主品牌，提高产品附加值，完善产业价值链；推广节能降耗减排新技术并加强资源再生循环及利用，着力推动纺织工业进入创新驱动的发展轨道。
第五部分 货币政策趋势
一、中国宏观经济展望
支撑中国经济平稳较快发展的基本面并未发生根本性变化，中国经济有望继续保持平稳较快增长。中国人均收入尚不到 6000 美元，仍处于城镇化、信息化、工业化和农业现代化进程中，增长的动力和潜力依然较大。各地发展热情仍然很高，财政状况相对较好，社会融资总量持续回升，宏观政策预调微调和结构性改革措施的效果正在逐步显现，前期一些重要价格信号也已作出一定调整，这些都有助于稳定经济并扩大需求。中国经济结构正在朝着预期的方向转变，服务业等第三产业增长相对加快，内需特别是消费需求在带动经济增长中的作用增强。未来一段时期，中国经济总体上仍处于结构调整阶段，这一过程将进一步释放增长的潜力，从中长期看将有助于经济的长期和可持续发展。
也要看到，中国经济发展面临的国内外环境依然复杂。国际金融危机以来全球经济趋于再平衡，经济正在经历一个相对放缓、自我调整的过程。世界经济复苏步伐放缓，贸易投资保护主义抬头，外需受到国际金融危机的持续影响尽显疲弱。国内内生增长动力还需增强，经济趋稳的基础还不够稳固，储蓄率过高、消费率偏低的结构不平衡问题仍比较突出。在结构性及周期性等多重因素的共同作用下，中国经济增长受到一定影响。
还应注意到的是，受外需疲弱、劳动年龄人口增长放缓以及转变发展方式等影响，中国的潜在增长水平可能会有一个阶段性放缓的过程，此时就业对增长速度的硬约束会小一些，而物价对需求扩张的敏感度则可能更高，经济结构调整和转变发展方式的任务更加紧迫。宏观政策需要更好地平衡速度、结构与物价之间的关系，根据经济运行规律和结构性变化把握好调控工作，同时继续加快结构调整和改革步伐，整合和优化资源配置，更好地释放长期增长的潜力。物价形势总体较为稳定，未来走势取决于国内外环境和总需求状49况。2012 年以来，同比 CPI 总体回落，环比 CPI 基本保持历史均值水平。从 9 月份的情况看，CPI 环比涨幅也有所放缓。考虑到经济增长相对稳定，粮食连续九年增产，工业生产和供给能力充足，供求关系有利于物价继续保持基本稳定。当然也要看到，受劳动力成本、资源性产品和部分不可贸易品价格存在趋势性上涨压力等影响，物价对需求扩张和政策刺激仍比较敏感。此外，输入性因素也需要给予关注。
二、下一阶段主要政策思路
