盈利预测：预测公司2020-2022年归母净利润为23.8/27.2/31.4亿元，对应EPS分别为0.88/1.01/1.17元，PE分别为10/9/8倍。我们认为，随着市场对装饰行业竞争格局及公司龙头优势地位的再认识，公司估值存较大修复空间。给予20.2元目标价(对应2021年20倍PE)，维持“买入”评级。

　　风险提示：地产政策调控风险，EPC及装配式业务拓展不及预期，原材料及人工成本快速上涨风险，应收账款坏账风险等。

　　文中观点依据国盛证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2021年2月25日发布的《金螳螂：疫后龙头迎复苏，长期价值待重估》报告

　　16、电新-隆基股份(601012.SH)：

　　行业平价+碳中和加速新能源发展，光伏需求有望加速。今年是十四五开局之年，在去年，联合国大会一般性辩论上，总书记表示中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。在整体碳减排的驱动下，各大传统能源集团加速新能源布局转型，光伏作为新能源发展和碳减排的主力发展方向，国内新增光伏装机有望再上一个台阶。展望全球，各国相继进入了新一轮5年或10年的能源政策规划的阶段，各国也相继定出碳中和实现时间点，全球光伏发展也呈加速模式，根据中国光伏协会预测，2025年全球光伏新增装机有望突破300GW。

　　供应链管理能力为2021年光伏企业核心竞争力，硅片龙头供应链管理能力强，再度上调光伏硅片售价。在碳减排的推动下，预计2021年全球光伏需求有望突破170GW。总体去看，2021年硅料的供应或将成为2021年光伏装机的限制瓶颈。基于此，2021年，光伏企业的核心竞争力在于核心原材料的保障和供应链的安全。隆基股份作为硅片环节龙头，从去年下半年开始积极通过长单锁定硅料供应，保障供应链的安全。今年以来，随着硅料环节涨价，公司多次上调硅片报价，截止2021年2月26日，根据隆基官网报价，隆基股份再次上调硅片报价，其中158(T170μm)、166(T170μm)、182(T175μm)价格分别为3.55、3.65、4.44元/片，158和166硅片较2月5日报价上涨0.3元/片、182上涨0.39元/片，硅片环节降原材料成本压力向下传导，盈利能力保持稳定。

　　盈利预测：预计公司2020~2022年实现归属母公司净利润81.84/117.52/136.97亿元，对应估值48.14/33.53/28.77倍。

　　风险提示：行业需求不及预期，产业链价格不及预期。

　　文中观点依据国盛证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见2020年10月31日发布的《Q3业绩符合预期，现金流大幅改善》报告。

　　风险提示

　　1、全球疫情超预期发展；2、海外市场波动加剧；3、宏观政策和监管环境超预期变化。