在ARK的分析中，对由各种资产类别组成的100万个投资组合进行了蒙特卡罗模拟，如图所示。有效边界是指在给定的波动水平下可能获得的最高回报。星星表示与最大的夏普比率和最小的波动性相关的分配。

　　▲基于每日资产类别收益的模拟投资组合优化

　　机构投资可能会对比特币的价格产生重大影响。根据ARK的模拟投资组合配置，2.5%至6.5%之间的机构配置可能会对比特币价格产生20万至50万美元的影响。

　　▲机构投资对比特币价格的假设影响

　　07、电动汽车

　　电动汽车销量将大幅增长。电动汽车的标价正接近汽油动力汽车的平价，电动汽车市场的领导者正在开发创新的电池设计，创造出更低的成本行驶更远的电动汽车。

　　根据莱特定律，ARK预计到2025年，电动汽车销量将从2020年的220万辆增长约20倍，达到4000万辆。

　　无论是在繁荣时期还是艰难时期，电动汽车的销量都占据了不菲的市场份额。在最近的COVID-19疫情期间，汽油汽车的销量有所下降，但全球电动汽车销量继续增长。

　　▲全球电动车增长

　　根据莱特定律，每增加一倍的电池产量，电池成本就会下降28%。电动汽车最大的成本组成部分是电池，因此这些成本下降对于实现与汽油动力汽车的价格平价至关重要，莱特定律成功地模拟了电池成本的下降。

　　▲锂离子电池成本下降趋势

　　电动汽车的标价正接近汽油动力汽车的价格。2019年，同类电动汽车的总拥有成本低于丰田凯美瑞(Toyota Camry)。很快，标价可能也会如此。

　　▲汽车价格

　　除了价格，电动汽车还在里程和性能上展开竞争。汽车市场正在向电动汽车和自动驾驶汽车转变。ARK认为，传统汽车制造商缺乏成功所需的软件和电气工程人才。

　　▲电动汽车效能和性能对比

　　与集成到模块和电池组的电池相比，电池到汽车的设计增加了50%的电池体积密度。在大众市场领域，电池到汽车技术将使电动汽车制造商降低电池的能量密度和成本，生产更多的千瓦时，以增加汽车的续航里程。

　　在一个给定的电池组大小下，“电池到汽车”技术应该能够以更低的价格实现更远距离的汽车。

　　▲电动汽车电池

　　如果传统汽车制造商克服这些障碍，到2025年，全球电动汽车销量将从2020年的220万辆增长约20倍，达到4000万辆。

　　▲全球电动汽车销量

　　08、自动化

　　机器人时代来临，创造更多就业机会。人们普遍担心自动化将摧毁就业机会，但ARK认为，自动化将赋予人类权力，提高生产率和工资增长。

　　自动化有可能将无偿劳动转变为有偿劳动。例如，随着食品服务的自动化，它们将把食品准备、清洁和杂货店购物转变为包括食品配送在内的市场活动。

　　ARK公司认为，未来5年，自动化将为美国GDP增加5%，即1.2万亿美元。美国经济正处于类似于上世纪90年代初美国制造业的自动化水平。虽然制造业花了大约25年时间才达到目前的自动化水平，但ARK认为，在未来5年里，美国经济的自动化速度将比现在快5倍。

　　在2008/2009年的“大衰退”(great recession)之后，或许是受此影响，工业机器人需求达到了一个拐点。

　　在2019冠状病毒病(COVID-19)在2020年造成阻力之前，美中之间的贸易紧张可能已经增加了这种势头。

　　根据ARK的研究，短期障碍不会阻止工业机器人销售的反弹，可能会鼓励企业实现自动化，更积极地削减成本。

　　▲工业机器人价格需求弹性

　　劳动力相对于资本的下降并不一定意味着工资在下降。相反，产出可以比工资增长更快。由于生产率的提高和自动化，ARK预计会有以下四种结果：

　　更高的工资：有利于员工；

　　更低的价格：有利于消费者；

　　更高的利润率：对企业有利；

　　更高的投资：创造良性循环。

　　▲美国制造业机器人密度vs制造业劳动份额(1991-2015)

　　ARK的研究显示，工业和农业的劳动收入占比每下降一个百分点，营业利润率就会分别上升30个基点和280个基点。如果在所有行业看到类似的关系，都不应该感到惊讶。